Génépierre envisage 1 an de distribution dans ses réserves en 2017

Les perspectives 2016 énoncées dans le rapport annuel de Génépierre (Amundi Immobilier) ont plus qu’été remplies. Prévoyant des investissements en 2016 hors recours au crédit bancaire entre 50 et 80m€  et «  l’éventualité d’une acquisition hors de France », ce sont finalement 146 m€ qui ont été déboursés et 2 acquisitions en Europe via des participations dans des SCI en Allemagne (Berlin) et aux Pays Bas (La Haye, Rotterdam, Amsterdam). Plus en détail, cette belle dynamique se traduit par l’entrée de 12  nouveaux actifs (vs 5 en 2015) dont 128m€ en bureaux et 18m€ en commerces (Mulhouse). 

Sur les arbitrages, Amundi Immobilier anticipait quelques 20m€. Au total ce sont la cession 11 biens pour 34m€ qui sont venus garnir sa cagnotte contre 13, (20m€) un an avant. Toutes ces opérations relayées par la signature de 32 baux (14 140m2) ont une conséquence positive : le redressement du taux d’occupation financier. Il passe en moyenne de 87% à 89,41% en l’espace d’un an. Un tableau encourageant ? Presque. En effet, le point noir de la SCPI réside dans la vacance…qui reste quasi stable. De 25 800m2 fin 2015, elle atteint encore, 25 100m2 fin décembre. Le travail de gestion et de rajeunissement n’est pas encore terminé !

Au terme de son dernier exercice, Génépierre est arrivée malgré tout à maintenir son dividende (13 € par part) pour la 6ème année consécutive. Bon point, le report à nouveau a été conforté. Confortable, il s’élève à 10,83 € (vs 8,6 € par part). Cette stratégie de prudence, dont l’objectif est de pallier « à la plus grande volatilité du résultat », va être renforcée en 2017 précise le conseil de surveillance. Le matelas de sécurité pourrait ainsi « dépasser l’année » quand aujourd’hui, il représente 10 mois de distribution.

2017 ? Amundi Immobilier énonce des résultats en baisse. Les raisons invoquées sont invariablement les mêmes : baisse des rendements immobiliers à l’acquisition, impact des mesures d’accompagnement « toujours importantes »,  « une remontée des loyers de marché qui n’est toujours pas au rendez-vous » sans oublier l’absence « à priori » d’augmentation des loyers indexés. Pour ceux qui veulent les chiffres, l’ensemble de ces éléments doivent aboutir au versement de 3 € pour chacun des 3 premiers acomptes soit une base de 12 € en rythme annuel. Décevant… mais, il n’est pas encore exclu de voir un ajustement du dernier acompte selon l’orientation de l’activité et du prévisionnel de l’année prochaine !