SCPI Edissimmo : une politique de sur-investissement ambitieuse
Cet article a été écrit par Jean-Francois Valicon Publiée le :Avec 2,6 milliards d’euros de capitalisation, Edissimmo est la 2ème plus importante SCPI du marché après Immorente. Gérée par Amundi Immobilier, cette SCPI à capital variable créée en 1986 est essentiellement investie en actifs de bureaux (82% du patrimoine), majoritairement en région parisienne (69%) avec une diversification sur les marchés européens (11%).
Comme pour beaucoup de SCPI à capital variable distribuées par les grands réseaux bancaires, l’engouement des épargnants pour la SCPI Edissimmo, constaté depuis plusieurs années, ne s’est pas démenti en 2017 : la collecte nette s’est même accélérée à 393 M€ (contre 346 M€ en 2016).
Edissimmo a mis en oeuvre une politique de sur-investissement très ambitieuse en 2017, avec près de 1,12 milliards d’euros d’acquisitions (contre 423 M€ d’acquisitions en 2016) : 845 M€ d’immeubles construits et 270 M€ d’engagements pour des immeubles en VEFA. Au total ont été acquis 16 immeubles et un portefeuille diversifié de commerces (20 localisations). Cela signifie que la SCPI Edissimmo a investi sur l’année 700 M€ de plus que la collecte réalisée, faisant bien sûr appel à de la dette bancaire. Le montant de la dette financière à fin 2017 a d’ailleurs augmenté de plus de 50% par rapport à fin 2016 à 446 M€ (soit un ratio dette financière / capitalisation d’environ 17%, assez élevé pour une SCPI).
Le gérant note dans son rapport de gestion que « la diversification européenne débutée en 2016 s’est accentuée en 2017. 28,3 % des engagements ont été réalisés hors de France, notamment avec 2 immeubles achetés aux Pays Bas et 5 immeubles en Allemagne (Hambourg, Berlin, Francfort, Munich, Düsseldorf). »
Le résultat 2017 de la SCPI Edissimmo est en léger retrait par rapport à ce qu’anticipait le gérant en début d’année. La distribution 2017 ressort à 9,95 € par part, contre 10,50 € par part en 2016.
En ce qui concerne les perspectives de distribution en 2018, « la société de gestion envisage de verser 3 premiers acomptes de 2,45 € par part (soit une base de 9,80 € par part annuellement) et d’ajuster le dernier acompte en fonction du résultat 2018 et du prévisionnel de l’année suivante. »