La SCPI Elialys acquiert un centre de santé mentale à Coín (Espagne)

La SCPI Elialys, gérée par Advenis REIM, a procédé au deuxième trimestre à l'acquisition d'un actif de santé de 1 246 m² à Coín, commune andalouse située à une trentaine de kilomètres de Málaga. Il s'agit de la 20ème opération réalisée par le fonds et de sa 18ème implantation sur le territoire espagnol, ce qui témoigne d'une concentration géographique marquée sur la péninsule ibérique.

L’actif est dédié à la prise en charge des adolescents et des jeunes adultes souffrant de troubles en santé mentale. Il est exploité par ITA Salud Mental, opérateur espagnol spécialisé dans les soins psychiatriques et psychologiques, qui exploite un réseau de plus de 40 centres en Espagne. ITA Salud Mental appartient au groupe Clariane España, lequel a réalisé un chiffre d’affaires de 266,79 millions d’euros en 2025, en hausse de 7,1 % par rapport à 2024. Ce montant, communiqué au niveau consolidé de Clariane España, ne correspond pas au chiffre d’affaires d’ITA Salud Mental pris isolément et reste inférieur à l’objectif de 300 millions d’euros annoncé pour 2025. Ces données, fournies par le groupe, ne constituent pas une garantie de performance future de l’opérateur ni du fonds.  

Le montant d’investissement s’établit à 2,45 millions d’euros hors droits. Le taux de rendement à l’acquisition, également appelé taux de rendement « acte en main » (AEM), est annoncé à 7,57 %. Il correspond au rapport entre le loyer net annuel et le coût total d’acquisition de l’actif, incluant notamment le prix d’acquisition, les droits de mutation, les frais de notaire et les honoraires d’intermédiation. Cet indicateur, communiqué à titre indicatif, n’est pas garanti et ne constitue pas une garantie de rendement.  

La durée résiduelle du bail ferme au moment de l'acquisition est de 15 ans. Ce type d'engagement locatif de longue durée offre une certaine visibilité sur les flux de loyers à court et moyen terme, mais ne garantit pas leur perception sur l'ensemble de la période. 

La stratégie d’Elialys s’inscrit dans un contexte économique espagnol qui présente plusieurs caractéristiques notables. Selon les dernières prévisions de la Commission européenne, publiées le 21 mai 2026, la croissance du PIB espagnol est estimée à +2,8 % en 2025. Cette progression resterait supérieure à la moyenne de la zone euro. Le pays bénéficie par ailleurs d'un soutien structurel via le plan Next Generation EU, à hauteur d'environ 70 milliards d'euros de financements européens alloués à la transformation de son économie.

Le marché de l'emploi espagnol affiche également une orientation à la hausse, et le secteur touristique représente plus de 12 % du PIB. Ces éléments contribuent à la dynamique économique générale du pays.

Il convient de noter que la concentration géographique du portefeuille d'Elialys sur la péninsule ibérique expose les investisseurs à un risque de marché régional.

L'actif acquis se distingue par sa vocation spécifique : la santé mentale des jeunes adultes et adolescents. Ce segment répond à des besoins structurels croissants, observés dans l'ensemble des pays européens, en lien avec l'évolution épidémiologique et les politiques de santé publique. L'immobilier de santé se caractérise généralement par une demande soutenue et des baux d'une durée supérieure à la moyenne du marché tertiaire classique.

Toutefois, ce type d'actif présente des spécificités à ne pas négliger : la valeur vénale d'un bâtiment à usage médical ou paramédical peut être plus difficile à valoriser en cas de changement d'affectation, et la revente sur le marché secondaire peut s'avérer plus complexe qu'un actif de bureaux ou de commerce. La dépendance à un locataire unique constitue également un facteur de concentration du risque locatif. 

La SCPI Elialys est un fonds d'investissement à capital variable, classé article 8 au sens du Règlement Disclosure (SFDR), ce qui signifie qu'il intègre des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans sa politique de gestion, sans pour autant en faire son objectif d'investissement principal. La SCPI Elialys est labellisée ISR (Investissement Socialement Responsable).

L’obtention d’un label ISR (Investissement Socialement Responsable) ne garantit pas la performance financière du fonds ni la prise en compte systématique de l’ensemble des critères de développement durable. Ce label atteste uniquement du respect par le fonds d’un certain nombre d’exigences en matière de méthodologie et de transparence dans la sélection des investissements intégrant des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). Les investisseurs doivent se référer à la documentation réglementaire et commerciale du fonds pour une information complète sur ses caractéristiques, ses risques et ses objectifs d’investissement. 

L'acquisition du centre de santé de Coín s'inscrit dans la continuité de la stratégie d'Elialys, qui concentre ses investissements sur des actifs exploités par des locataires opérant dans des secteurs à besoins structurels, principalement en Espagne. Les indicateurs de l'opération présentent un profil qui mérite attention, sans occulter les risques inhérents à ce type de placement.

Acheter des parts de SCPI est un investissement immobilier. Comme tout placement immobilier, il s’agit d’un investissement long terme dont la liquidité est limitée. Nous vous recommandons une durée de placement de 10 ans. Il existe un risque de perte en capital. De plus, les revenus ne sont pas garantis et dépendront de l’évolution du marché immobilier. Comme pour tout placement, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Communication à caractère commercial. Il ne s’agit ni d’un document contractuel ni d’un document d’information requis par une quelconque disposition législative. Il n'est pas suffisant pour prendre une décision d'investissement.