Les rendements 2020 des SCPI surprennent positivement

Sofidy, Atland Voisin, Aestiam, Foncières et Territoires, Perial, Norma Capital, Kyaneos AM, Consultim
AM… ce sont d’ores et déjà 8 sociétés de gestion qui communiquent officiellement à leurs clients,
partenaires et distributeurs des perspectives rassurantes, parfois même revues à la hausse, sur une
quinzaine de SCPI parmi les plus en vue du marché.
Cette situation de fin d’année vient magistralement contredire les Cassandre qui prévoyaient au
printemps dernier un effondrement de l’immobilier tertiaire, et par effet ricochet une forte
dégradation des investissements en pierre papier. Non seulement ces véhicules ont
remarquablement résisté à la crise sanitaire qui se développe depuis maintenant plus de 9 mois, avec
un taux de distribution moyen pour les SCPI qui devrait avoisiner les 4% en 2020 (contre 4,40% en
2019), mais certaines sociétés de gestion sont même aujourd’hui en mesure d’annoncer des niveaux
de distribution supérieurs à 5% pour 2020 !
En effet, les taux d’encaissement des loyers qui avaient subi un coup d’arrêt pendant le premier
confinement se sont redressés au 3 ème trimestre, avec aussi un rattrapage des impayés du 2 ème
trimestre, et le 4 ème trimestre ne semble généralement pas poser de problèmes aussi importants que
le 2 ème trimestre en termes d’encaissements malgré la fermeture des commerces non essentiels
pendant le mois de novembre, d’autant plus que le crédit d’impôt de 50% sur les loyers abandonnés
de novembre octroyé par Bercy aux bailleurs dont les locataires ont subi une fermeture
administrative bénéficiera aussi aux associés de SCPI.
A titres d’exemples, Sofidy prévoit une distribution de 4,80% en 2020 pour sa SCPI Efimmo 1 (soit
98% du dividende 2019 !), Atland Voisin prévoit une fourchette de rendement distribué de [5,25% -
5,35%] sur sa SCPI « phare » Epargne Pierre contre une prévision initiale de 5,85% à fin 2019, et
[5,25% - 5,45%] sur sa SCPI de bureaux régionale Immo Placement, soit quasiment 100% de la
prévision initiale de début d’année qui était sur une fourchette [5,30% - 5,50%] ! Quant à la SCPI Cap
Foncières et Territoires, elle surpasse quant à elle sa performance 2019 avec 5,50% de TDVM (taux
de distribution sur valeur de marché) prévu en 2020 -contre 5,34% en 2019-. Chez Perial, c’est la SCPI
PF Grand Paris qui révise à la hausse son objectif de distribution 2020, avec une fourchette
prévisionnelle de [21€ - 23€] contre [20€ - 22€] au début du premier confinement, après avoir
fortement augmenté l’acompte du 3 ème trimestre par rapport à celui des deux premiers. Pour rappel,
le dividende 2019 était de 22€ sur cette SCPI, après 21€ en 2018… Quant à Kyaneos AM, sa SCPI
Kyaneos Pierre ne semble pas connaître la crise avec une distribution trimestrielle parfaitement

stable en 2020, produisant sur l’année complète un rendement distribué de 6,1% pour les associés !
Même tarif pour la SCPI Vendôme Régions de Norma Capital qui versera pour la cinquième année
consécutive un TDVM proche de 6 % en 2020.