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Des performances solides pour les fonds immobiliers non cotés au 3ème trimestre 2021 selon l’ASPIM et l’IEIF

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L’ASPIM et l’IEIF ont récemment dévoilé leurs statistiques de performances et d’investissements des fonds immobiliers non cotés au troisième trimestre 2021. Le rythme de progression de l’indice EDHEC IEIF Immobilier d’entreprise France -qui est une mesure de l’évolution de la performance des SCPI investissant dans l’immobilier d’entreprise (bureaux, commerces, plateformes logistiques, ...), pondérées par leur capitalisation- reste relativement constant à 3% de performance globale (soit 4% en rythme annualisé), alors que les OPCI progressent de 2,7% sur 9 mois et les SCI de 2,3%.

3% de performance globale pour les SCPI sur les 3 premiers trimestres de l’année

Cette progression globale des SCPI est due pour 3,2% à la distribution octroyée aux associés, ce qui représente environ 4,3% en rythme annualisé, très légèrement au-dessus de la distribution constatée sur les 6 premiers mois de l’année (2,1%, soit 4,2% en rythme annualisé). L’IEIF note que la distribution de 3,2% observée est supérieure de 0,2% à celle de 2020 à période comparable, et en retrait de 0,1% par rapport à celle de 2019.

Les évolutions de prix de parts confirment en revanche leur tendance à une faible correction avec -0,2% à fin septembre 2021 contre -0,1% à fin juin. Cette correction de prix se concentre sur les SCPI à capital fixe qui subissent les aléas de la liquidité sur les carnets d’ordre de leur marché secondaire, alors que les valeurs de parts des SCPI à capital variable sont majoritairement stables ou haussières depuis le début de l’année.

2,7% de performance pour les OPCI grand public et 2,3% pour les SCI en UC d’assurance vie

A fin septembre 2021, l’indice IEIF OPCI Grand Public Mensuel est en hausse de 2,7 %, soit 0,7 point de plus qu’à la fin du mois de juin. En rythme annualisé, cela représente une performance globale de 3,6%, contre 4% sur le premier semestre.

Les sociétés civiles unités de compte immobilières en assurance-vie affichent pour leur part une performance globale de + 2,3 % depuis le 1er janvier, soit environ 3% en rythme annuel.

 

Des capitalisations qui progressent de façon hétérogène sur les différents véhicules immobiliers non cotés

Au 30 septembre 2021, la capitalisation des SCPI atteignait 76,1 milliards € contre 71,4 milliards € au 31/12/2020 selon l’ASPIM, soit une progression de 6,6% sur 9 mois (5,2 milliards € de collecte nette moins l’effet prix).  A la même date, les OPCI grand public capitalisaient au global 20,4 milliards €, à peine plus que les 20 milliards € mesurés fin 2020, leur collecte étant inférieure à 200 millions € sur les 9 premiers mois de l’année. En revanche, l’actif net des sociétés civiles supports d’unités de compte immobilières s’élevait à 17,7 milliards € à fin septembre, avec une collecte de 2,4 milliards € sur 3 trimestres, ce qui représente 31% de la collecte globale des fonds immobiliers non cotés.

 Les SCPI ont investi 1,75 milliard € au T3 2021 et 4,85 milliards € depuis le début de l’année

 Le rythme des acquisitions suit celui de la collecte pour le véhicule phare du marché : la SCPI. En effet, après avoir investi 3,1 milliards € au 1er semestre 2021, les SCPI ont alloué 1,75 milliard € aux différents marchés immobiliers au T3 2021 (bureaux, commerces, santé et éducation, logistique et locaux d’activité, résidentiel, hôtellerie et loisirs, en France et en Europe). Comme au 1er semestre, la part dédiée aux actif de bureaux reste majoritaire au 3ème trimestre (55% au T3, contre 63% au S1), alors que les commerces signent leur retour en grâce (16% des investissements au T3 2021 contre seulement 9% au S1). La part de l’investissement à l’étranger s’inscrit en retrait, à 30% au T3 contre 38% au S1, au bénéfice des marchés francilien (44%, soit +5 points) et régionaux (26% soit +3 points).

D’autre part, les SCPI ont arbitré pour 540 millions € d’actifs sur les 9 premiers mois de l’année, dont 240 millions € pour le seul 3ème trimestre.

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