Après un exercice 2015 record, 2016 signe une fois encore le succès de la pierre papier (SCPI, OPCI) auprès des épargnants. D’un point de vue global, les données de l’ASPIM-IEIF au 31 décembre recensent 178 SCPI (vs 171 en 2015) gérées par 28 groupes.
La collecte : une dynamique sans précédent
Les SCPI ont collecté (net) 5,56 milliards €, un nouveau record historique marqué (+ 30%). A l’aune d’une collecte comprise entre 2,46mds et 2,93 mds € au début des années 2010, ce succès tient surtout au segment « Bureaux » (56% de la collecte totale) qui engrange à lui seul 3,13 mds € (vs 2,6mds€) De son côté, les SCPI « spécialisées » ont plus que doublé leur collecte nette avec un total de 583 m€ (vs 266m€). Au total, « les SCPI Immobilier d’entreprise sont très largement majoritaires dans cette collecte en représentant 95,5% du total ».
La capitalisation dépasse les 50mds€ en ajoutant les OPCI
La capitalisation des SCPI atteint un « total historique » de 43,52 mds € (vs 37,83mds€) en progression de 15,1% par rapport au 31 décembre 2015. A ce sujet, l’ASPIM rappelle que le volume sous gestion des SCPI se limitait à 24,84 mds € il y a cinq ans et à 15,16 mds fin 2006.
Ajoutée à la capitalisation des OPCI grand public (8,7 mds€), la capitalisation de ces 2 catégories de fonds immobilier dépasse pour la première fois les 50 mds €. « La France conforte ainsi la deuxième place européenne de ses fonds immobiliers non cotés destinés au grand public, après l’Allemagne et devant le Royaume-Uni ».
Le marché secondaire réaffirme sa liquidité
Avec 715,3 m€ de parts échangées (vs 677,58m€), le marché secondaire des SCPI est en légère progression par rapport à 2015 (+ 5,6%). Néanmoins, si on rapporte ces échanges à la capitalisation « ce marché reste comme d’ordinaire peu profond ». le taux annuel de rotation des parts de SCPI s’est limité à 1,76% en 2016 (vs 2%). De plus, le marché secondaire ne connaît pas de tensions sur sa liquidité. En effet, le cumul des parts en attente de cessions (SCPI à capital fixe) et des retraits non compensés (SCPI à capital variable) se limite à 0,19% de la capitalisation globale, un niveau bien moindre qu’en 2015 ou 2014 (0,27%, 0,24%)
Des performances attractives au regard de la prime de risque
Le taux de distribution sur la valeur de marché (DVM) a atteint 4,63% sur l’année 2016. Quand bien même cette performance est en deçà de celle de 2015 (4,85%), elle forme une « prime de risque » favorable par rapport aux placements à capital garanti. Malgré le tassement de la performance Arnaud Dewachter, Délégué général de l’ASPIM insiste « avant tout » sur le maintien de la solidité financière de ces sociétés au terme de dix années de crise financière ». Enfin, dans la « construction » de la performance, l’ASPIM précise qu’elle tient à la fois au « léger » recul du dividende (-2,63%) et à la hausse moyenne du prix des parts (+2,34%).
Performances Des SCPI d’entreprises |
TDVM
2016 |
TDVM
2015 |
Variation prix moyen de la part 2016 |
Variation prix moyen de la part 2015
|
bureaux |
4,56% |
4,81% |
2,85% |
1,67% |
commerces |
4,77% |
4,91% |
1,44% |
0,66% |
spécialisées |
5,07% |
5,13% |
0,33% |
0,96% |
diversifiées |
4,98% |
5,1% |
-0,17% |
-0,39% |
Total SCPI entreprises |
4,63% |
4,85% |
2,34% |
1,37% |
Source ASPIM-IEIF