SCPI CRISTAL Life : Une diversification qui porte ses fruits au 1er trimestre 2025

Le premier trimestre 2025 confirme la dynamique positive observée fin 2024 sur le marché de l'investissement immobilier européen. Comme le souligne Gilbert Rodriguez, Président Directeur général d'Inter Gestion REIM dans son éditorial, "les volumes d'investissement immobilier en Europe ont connu une progression significative de 31% au quatrième trimestre 2024 [par rapport au T4 2023], portant le total annuel à près de 174 milliards d'euros".

Cette reprise s'observe également en France, où les volumes investis se sont stabilisés à 15 milliards d'euros en 2024 (hors résidentiel), dont 4,8 milliards d’euros au T4 2024 (+22% par rapport au T4 2023). Ce regain d'intérêt des investisseurs traduit un retour de la confiance dans les fondamentaux du marché, soutenu par l’assouplissement progressif des conditions de financement.

Dans ce contexte favorable, les SCPI ont démontré leur résilience face à la crise immobilière et contribué au marché à hauteur de 4,7 milliards d'euros (collecte brute 2024), avec une diversification accrue tant au niveau sectoriel que géographique.

La stratégie de la diversification

CRISTAL Life illustre parfaitement cette tendance à la diversification, avec un patrimoine réparti sur plusieurs pays européens :

• 48,98% en régions françaises
• 20,88% en Espagne
• 17,47% en Irlande
• 6,74% en Estonie
• 3,46% en Île-de-France
• 2,47% aux Pays-Bas

Cette répartition géographique équilibrée s'accompagne d'une diversification sectorielle intéressante :

• 43,73% en bureaux
• 23,80% en commerces
• 19,18% en santé
• 13,29% en hôtellerie

Cette double diversification constitue un atout dans la stratégie de la SCPI, lui permettant de mutualiser les risques et de saisir les opportunités sur différents marchés européens.

Une performance financière solide au premier trimestre 2025

Croissance significative de la capitalisation

Au 31 mars 2025, CRISTAL Life affiche une capitalisation de 232,5 millions d'euros, en progression de 13,80% par rapport au début de l'année (204,3 millions d'euros au 1er janvier 2025). Cette évolution s'accompagne d'une augmentation comparable du capital nominal, qui passe de 148,7 à 169,3 millions d'euros sur la même période (+13,85%).

La collecte du trimestre s'élève à 28,7 millions d'euros, témoignant de l'attractivité croissante de la SCPI auprès des investisseurs. Le nombre d'associés progresse également de manière significative, passant de 6 820 à 7 822 au cours du trimestre, soit plus de 1 000 nouveaux investisseurs.

Un taux de distribution supérieur au marché

CRISTAL Life maintient un niveau de distribution attractif avec un dividende trimestriel de 3,348 € brut par part, versé en trois mensualités de 1,116 € chacune. Cette politique de distribution régulière constitue un atout pour les investisseurs en quête de revenus complémentaires, même s’ils ne peuvent être garantis.

Le taux de distribution 2024 s'est établi à 6,51%, un niveau significativement supérieur à la moyenne du marché des SCPI diversifiées (4,72% selon l'ASPIM). Avec une progression constante depuis 2021 (5,51% en 2022, 6,02% en 2023), CRISTAL Life semble confirmer sa capacité à générer des revenus réguliers et croissants pour ses associés. Il convient de rappeler toutefois que ces revenus ne sont pas garantis, et que les distributions passées ne peuvent présager des performances futures.

Le Rendement Global Immobilier (RGI) 2024, qui combine le taux de distribution et la variation de la valeur de réalisation par part, s'établit également à 6,51%, soulignant la stabilité de la valorisation du patrimoine.

Un patrimoine de qualité en gestion active

Un taux d'occupation optimal

Le taux d'occupation financier (TOF) de CRISTAL Life atteint le niveau élevé de 99,88% au 31 mars 2025, témoignant de la qualité des actifs détenus et de l'efficacité de la gestion locative. Seuls 0,12% des locaux sont sous franchise ou mis à disposition d'un futur locataire, et aucune vacance locative n'est à signaler.

Cette performance locative s'appuie sur un patrimoine composé de 32 unités immobilières représentant 39 baux, pour une surface totale de 91 387 m². Les loyers encaissés au premier trimestre s'élèvent à 3 087 822 € HT.

Une visibilité sur les revenus à long terme

La durée moyenne des baux restant à courir (WALT) s'établit à 11,10 ans, offrant une excellente visibilité sur les revenus futurs. Même en tenant compte des possibilités de rupture anticipée, la durée moyenne avant résiliation possible des baux (WALB) reste confortable à 6,41 ans.

Cette consolidation des flux locatifs constitue un atout majeur dans un environnement économique encore incertain, donnat davantage de visibilité sur les potentiels revenus distribués aux associés.

Une SCPI engagée dans l'investissement responsable

CRISTAL Life, classifiée "Article 8" selon le règlement européen SFDR/Disclosure, intègre des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans sa stratégie d'investissement.

La SCPI a obtenu le statut de fonds de partage depuis 2021, versant chaque année jusqu'à 5 € tous les 1 000 € de résultat distribuable à l'Institut Curie, premier centre de recherche et de lutte contre le cancer en France.

Cette dimension responsable se traduit également par l'attention portée à la performance énergétique des actifs, comme l'illustre le focus ISR du trimestre sur l'immeuble de l'Urssaf à Saint-Étienne, dont le score ESG global de 82/100 (avec un sous-score environnemental qui dépasse de plus de 10 points l’objectif fixé !) témoigne des actions mises en place en matière d'efficacité énergétique, de confort des occupants et de gouvernance.

Perspectives 2025

Dans un contexte de reprise progressive du marché immobilier européen et de décrue des taux d'intérêt, CRISTAL Life dispose de solides atouts pour poursuivre sa croissance en 2025 :

• Une stratégie de diversification géographique et sectorielle éprouvée
• Un taux d'occupation optimal garantissant la stabilité des revenus
• Une gestion active intégrant les critères ESG
• Une reconnaissance du marché, illustrée par le Trophée d'Or des Meilleures SCPI Diversifiées décerné par le magazine Le Revenu

Ces fondamentaux solides permettent d'envisager la poursuite de l'exercice avec confiance, malgré un environnement international encore incertain marqué par des tensions géopolitiques et une inflation persistante.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement en parts de SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité, et doit s’envisager sur le long terme.