Le marché français de l’investissement en immobilier logistique réalise un volume historique en 2022 selon JLL

Une hausse de 33% des volumes d’investissement en 12 mois

Malgré un contexte marqué par une forte incertitude géopolitique et par le resserrement généralisé des conditions monétaires à l’initiative des grandes banques centrales, force est de constater que l’appétit des investisseurs pour l’immobilier logistique ne s’est pas tari. La hausse des volumes engagés est tout à fait impressionnante par rapport à 2021, qui était déjà une excellente année. Avec 3,7 milliards € de transactions réalisées sur ce segment immobilier, les 9 premiers mois de 2022 s’inscrivent à plus de 2 fois la moyenne de longue période de ce marché et surpassent de 33% le score de 2021. Le seul 3ème trimestre enregistre 1,5 milliard € de transactions, alors que la hausse des taux longs a tout de même été de 70 points de base sur la période, portant un coup d’arrêt à la compression des rendements locatifs. JLL constate d’autre part que l’immobilier logistique conserve une part de marché élevée en 2022 : 18% des investissements réalisés en immobilier banalisé sur les 9 premiers mois de l’année.

Une dynamique qui s’observe aussi sur le nombre de transactions

La forte dynamique en volume observée sur le marché de l’investissement en immobilier logistique se décline parallèlement en termes de nombre de transactions : pas moins de 72 opérations ont été actées au cours des 3 premiers trimestres de 2022, un quasi doublement par rapport aux 38 transactions réalisées en moyenne sur les périodes équivalentes au cours des 10 dernières années.

Sur le segment des grosses transactions à plus de 100 millions €, 11 opérations ont été finalisées dont 2 au-delà de 300 millions €, ce qui contribue significativement au volume global. Dans le détail, les 2 plus importantes transactions sur la période concernent l’acquisition par GLP du portefeuille pan européen « Trio » (350 millions € pour la quote-part française) et celle par Prologis du portefeuille « Crossbay » (près de 350 millions € sur la partie du portefeuille investie en France).

JLL mentionne toutefois des éléments de vigilance pour la fin de l’année

Selon Simon-Pierre Richard, directeur investissement logistique & industriel France chez JLL, les niveaux d’activité exceptionnels observés depuis le début de l’année « démontrent une nouvelle fois l’intérêt des investisseurs pour la logistique. Toutefois, la phase de « price discovery » que nous connaissons depuis cet été va aboutir à un ralentissement de l’activité en fin d’année, avec déjà 500 millions € d’investissements qui auraient dû être comptabilisés en fin d’année sur le marché français de la logistique mais qui n’entreront pas dans les chiffres en raison de marketings infructueux. Le volume d’investissement devrait ainsi se situer autour de 4,5 milliards € sur l’année 2022 dans son ensemble. »

Comme c’est aussi le cas sur les autres typologies d’actifs immobiliers, la hausse des taux d’intérêt de marché a entraîné sur les entrepôts « une nouvelle hausse des taux de rendement de 25 points de base ce trimestre. Le taux de rendement prime en logistique s’établit ainsi à 3,75 % à fin septembre 2022 », selon JLL.