SCPI Immo Placement (Atland Voisin) : légère hausse des valeurs d’expertise en 2022

Un taux d’occupation financier parmi les meilleurs du marché

Au premier trimestre 2023, le taux d’occupation financier (TOF) de la SCPI Immo Placement a très peu varié, s’établissant à 95,92 % au 31/03/2023 contre 96,20% au 31/12/2022.

Il faut dire que la marge de progression au-delà de 96% est faible pour une SCPI à capital fixe – modulo les augmentations de capital pour une part marginale de la capitalisation – détenant un patrimoine historique depuis de nombreuses années. En réalité, l’essentiel de l’amélioration du TOF s’est faite en 2021 (de 91,91 % au 1 er trimestre à 93,58 % au 4ème trimestre 2021) et début 2022 (95,28% à la fin du T1 2022).

À près de 96%, le TOF d’Immo Placement est sans conteste parmi les meilleurs de sa catégorie et permet à Atland Voisin de distribuer sur ce véhicule un rendement largement au-dessus de la moyenne des SCPI : 5,54% en 2022 contre 4,20% en moyenne pour les SCPI de bureaux (source ASPIM).

Pour 2023, « la bonne tenue des revenus locatifs » permet à Immo Placement de verser un acompte de 11,40  euros par part au titre du premier trimestre, soit le même montant que ce qui avait été distribué sur cette période en 2022. L’objectif (non garanti) pour cette année est « une distribution semblable à 2022 ».

Un résultat par part en forte hausse en 2022, qui permet de conforter les réserves

Un autre indicateur financier emblématique de la SCPI Immo Placement est son résultat courant pour 2022 qui s’affiche à 52,63  euros par part, en hausse de 8% par rapport à celui de 2021 (48,70 euros). Avec une distribution volontairement limitée à 48,48 euros, cela permet à cette SCPI de conforter ses réserves de report à nouveau en les portant à 149 jours de distribution, sous réserve de l’approbation des comptes par les associés lors de la prochaine assemblée générale.

Il s'agit d'un niveau largement au-delà des standards du marché. « Ce panorama nous permet d’envisager de réaliser une année 2023 semblable à 2022 pour Immo Placement, et ceci malgré les remous économiques », se félicite en conséquence la société de gestion.

Une valeur de reconstitution en hausse de 0,5%

À l’occasion de la publication du bulletin d’information du 1er trimestre 2023, Atland Voisin a choisi de communiquer la valeur de reconstitution d’Immo Placement au 31/12/2022 : celle-ci a légèrement progressé en un an (+0 ,5%) à 984,07  euros par part.

Sur les cinq dernières années (de fin 2017 à fin 2022), la valeur de reconstitution de la SCPI Immo Placement a augmenté de plus de 9%. Pendant le même intervalle de temps, le prix acquéreur de la part a lui aussi augmenté, mais dans une moindre mesure, ce qui entraîne aujourd’hui une décote amplifiée par rapport à la valeur de reconstitution.

En 2022, le prix moyen acquéreur était de 889,26 euros par part. La décote sur Immo Placement est donc aujourd’hui d’environ 10%. Cet aspect d’Immo Placement est intéressant car il permettrait d’absorber confortablement d’éventuelles baisses d’expertises à venir dans un scénario pessimiste sur les prix de l’immobilier. « Le prix est ce que vous payez, la valeur est ce que vous obtenez », rappelle la société de gestion dans sa récente publication.